LME上一交易日收於2459.5，日漲16.5或0.68%，受降息預期升溫刺激夜盤滬鋁近月再度衝破2w。基本面來看，需求端或見頂，5月需求存走弱預期下錠棒庫存預期延續去化但幅度或放緩，庫存整體或去化10w附近。現貨市場方面，鋁價上漲疊加到貨仍偏多，持貨商仍以積極出貨為主，下遊追漲採購力度有限，現貨升貼水走弱；鋁棒加工費周度環比走弱但整體仍偏強，短期減產壓力較前期預期緩解。成本端看，國內能源端煤炭陰跌、炭塊價格持穩於高位、氧化鋁北方現貨價格小漲；海外歐洲天然氣價和電價小幅下滑。
投資策略：前期多頭可考慮離場，2w以上不建議多頭保值繼續；關注2.03-2.05w附近的壓力，空頭可考慮陸續介入。
風險提示：宏觀風險、國內需求轉弱風險、廢鋁減量超預期的風險。