滬鋁|AL2505
核心觀點：鋁棒鋁錠延續去庫，鋁價保持韌性
主要邏輯：
（1）美國4月達拉斯聯儲商業活動指數-35.8，預期為-14.1，前值為-16.3。
（2）發改委：我國將出臺實施穩就業穩經濟推動高質量發展的若幹舉措。力爭6月底前下達全年“兩重”項目建設和中央預算內投資全國項目清單。
（3）盡管近期美國經濟數據表現尚可，但是高盛警告不要過早放松警惕，美國經濟真正的負面衝擊可能在5-6月才會顯現。
（4）據SMM統計，4月28日國內主流消費地電解鋁錠庫存64.3萬噸，較上周四下降1.5萬噸，環比上周一減少3.0萬噸。國內主流消費地鋁棒庫存16.26萬噸，較上周四減少1.52萬噸。
（5）4月28日，華東地區現貨貼水10，環比-10；中原地區現貨報貼水80，環比+10；華南地區貼水60，環比-10。
（6）LME鋁跌0.08%收於2435.5美元/噸。達拉斯聯儲商業活動指數低於預期，高盛警告關稅對美國的衝擊或在5月份顯現。國內積極推出穩經濟政策對衝外部風險。鋁土礦周度報價繼續回落，上遊原料供應充足，電解鋁廠運行產能維持在近年來高位。線纜板塊開工較好，其餘板塊略有回落。價格回落後下遊存在節前接貨動作，鋁棒鋁錠延續去庫，各地升水表現有所分化。短期滬鋁壓力位參考20000/20300兩個關口。
策略建議：短期滬鋁壓力位參考20000/20300兩個關口。