【鋁】隔夜滬鋁窄幅波動。過去一周鋁錠鋁棒社庫延續快速去庫分別下降3萬噸和3.4萬噸，總庫存處於近年同期最低水平。短期悲觀情緒修復，基本面偏強支撐鋁價回到兩萬附近，但超過3000元的行業利潤繼續擴大需要更強的缺口預期，貿易戰陰霾下淡季需求前景難樂觀，預計滬鋁在20000-20300元前期缺口區域將面臨較強阻力。
【氧化鋁】近期氧化鋁集中檢修壓產企業增加，產量階段性降低，行業庫存轉降，不過一旦礦石繼續下跌或者氧化鋁價格連續反彈，產能依然會大規模復產。長期過剩前景以及高位的倉單庫存限制價格反彈高度，預計本周氧化鋁繼續圍繞現貨重心波動，運行區間2750-2950元，期貨升水時考慮短空參與為主。