【個人觀點】鋁：關注上方20000-20300元/噸壓力。氧化鋁：觀望。
【宏觀政策】
一季度我國服務進出口總額19741.8億元，同比增長8.7%。
第一季度全國新發放商業性個人住房貸款加權平均利率為3.11%。
特朗普放松汽車關稅政策，以減輕對本土汽車制造商的影響。
4月美國消費者信心公布值86，預期87.5，近五年低點。
【市場動態】
鋁：
期貨端，4月29日，滬鋁2506高開微跌，報收於19930（-5）元/噸，較前一交易日跌0.03%，鋁加權成交量17.9萬手（-59370手），持倉量52.4萬手（-2460）。
現貨端，4月29日，佛山均價19930（+70）元/噸，節前備貨不明顯，剛需採購；華東均價20020（+70）元/噸，交投不佳；中原均價19960（+90）元/噸，成交尚可。鋁棒加工費略調整，成交平淡。
庫存：上海有色數據，4月28日鋁錠社庫64.3萬噸，較4月24日降1.5萬噸；棒庫存16.26萬噸，較4月24日降1.52萬噸；總庫存80.56萬噸，降3.02萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能維持高位，當周微降，行業平均盈利豐厚；傳統旺季逐步過去，加之宏觀局勢不樂觀，出口受到抑制，除線纜和工業鋁型材企業開工率保持良好外，其餘細分領域開工率有下降跡象；鋁錠鋁棒去庫持續，總庫存處於近年同期低位；宏觀政策及情緒主導盤面走勢，當前略有緩和，關注中美政策進一步變動，五一長假臨近，低庫存和提前備貨行為或對鋁價短期有一定支撐，信心不足和需求預期走弱，壓制上行空間。建議關注上方20000-20300元/噸壓力。
氧化鋁：
期貨端，4月29日，氧化鋁2509低開大幅下降，報收於2766（-96）元/噸，較前一交易日跌3.35%，成交量48.9萬手（+20.9萬手），持倉量26.9萬手（+53676）。
現貨端，4月29日，氧化鋁現貨價格暫穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2855元/噸、2890元/噸、2895元/噸、2870元/噸、2970元/噸、3150元/噸，河南、山西價格漲5元/噸。
觀點邏輯：礦端進口量處於歷史高位，供應充足，礦價下降；氧化鋁檢修復產並存，當周運行產能微升，短期暫不能有效匹配電解鋁需求，氧化鋁庫存出現下滑；現貨價格持穩；需求端電解鋁運行產能提升空間有限；過剩預期持續，宏觀不穩定背景下，市場傾向給予氧化鋁低估值，期價或仍處於磨底階段，關注國內氧化鋁企業開工率以及進口礦價變動。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議