做好倉位管理，謹防長假波動風險。電解鋁主力06合約周二高位震蕩，開盤價19940，收盤價19930，夜盤高開高走，繼續測試20000附近壓力位。滬鋁最新社庫64.3萬噸，較上周四去庫2.1萬噸，延續去庫，絕對值低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位。進入4月中下旬，部分鋁加工板塊後續訂單量較前期旺季出現下滑趨勢，主要是光伏搶裝需求進入末尾，疊加海外關稅不確定性影響，部分板塊傳來海外採購觀望情緒又起，後續出口訂單或有影響。現貨鋁錠報價20010-20030元/噸，成交均價較上周一上漲70元/噸至20020元/噸，現貨維持平水，現貨近期隨盤面上漲，下遊接受度出現下滑。
綜合來看，關稅政策短期告一段落，資金或再次轉向基本面。產業方面，上半年旺季處於尾聲階段，下遊加工業開工率或將走弱，但同時隨著五一長假來臨，下遊節前備貨意願有所提升，社庫持續去庫之下，當下已跌破70萬噸，處於近五年同期低位。預計主力06合約節前維持震蕩偏強，波動範圍在19400-20200元/噸之間，關注盤面在20000附近的壓力。節後，下遊需求存在轉弱預期，預計盤面上方壓力加大。建議做好倉位管理，謹防假期海外宏觀事件及地緣風險衝擊。