【個人觀點】鋁：上行空間有限，或面臨回調，運行區間19000-20300元/噸。氧化鋁：觀望。
鋁：
1、電解鋁運行產能維持高位，行業平均盈利豐厚，約3500元/噸；2、傳統旺季逐步過去，宏觀環境不確定，出口受到抑制，除線纜企業開工率保持良好外，其餘細分領域開工率有不同程度下降；
3、鋁錠鋁棒去庫持續，總庫存處於近年同期低位；低庫存對鋁價短期有一定支撐，而信心不足和需求預期走弱，或對鋁價上行產生壓制。上行空間有限，或面臨回調，運行區間19000-20300元/噸。
氧化鋁：
1、礦端進口量處於歷史高位，供應充足，礦價下降；
2、氧化鋁檢修復產並存，當周運行產能上升，氧化鋁庫存去化態勢中斷；現貨價格持穩；
3、需求端電解鋁運行產能提升空間有限；過剩預期持續，宏觀不穩定背景下，市場傾向給予氧化鋁低估值，而成本端礦價羸弱亦在壓制期價，整體利好有限，偏弱運行。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議