鋁邏輯與觀點：5月7日中美貿易談判啟動以及國務院新聞辦介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”，人民幣等非美貨幣大幅升值，資金情緒或受助推，情緒轉暖；基本面方面，需求韌性較強，近期庫存有望保持去化，但淡季預期較高，後續一定回落空間，預計滬鋁維持震蕩，短期建議適當做多。
鋁昨日波動原因：中美經濟數據回落顯著，衰退預期得到印證，節後庫存有累庫，現貨表現一般，價格回落。
鋁未來看法：盡管關稅進一步升級壓力顯著減少，但貿易戰引發的經濟衰退擔憂給需求帶來壓力，疊加滬鋁淡季預期較強，但現實層面仍強勁去庫，有待後市需求指引。
氧化鋁邏輯與觀點：4月礦石價格加速下跌，成本預期大幅下調，支撐減弱；供應端檢修產能部分復產，整體仍受虧損壓制，新增產能投產預期穩定，供應過剩壓力仍然非常大，不過現貨端企穩，供需受減產、壓產有所改善，氧化鋁庫存開始下降，受現貨端近期偏穩狀況，盤面有望向上修復，建議短期超賣超買可適當區間操作。
氧化鋁昨日波動原因：礦石價格加速下跌，成本支撐減弱，後續新增產能投產預期高，供應過剩壓力較大，盤面增倉下壓。
氧化鋁未來看法：礦石價格仍在繼續回落，且偶有低價成交情況，價格支撐弱化；同時，新增產能仍在計劃投產中，供應過剩預期仍在，價格上行阻力較大；不過，成本已陷入深度虧損，近期現貨穩中有升，預計氧化鋁震蕩偏弱繼續探底，等待礦石價格企穩。