隔夜滬鋁偏弱震蕩。五一期間鋁錠鋁棒社會庫存分別增加2.2萬噸和1.6萬噸略高於去年，庫存總量仍處於近年同期最低水平。較高的行業利潤繼續擴大需要更強的缺口預期，但貿易戰陰霾下下遊面臨季節性轉淡和貿易摩擦的壓制難樂觀。滬鋁在上方缺口20000-20300元區域具備較強阻力，逢高考慮賣保適當參與。
近期集中檢修壓產產能超過600萬噸，產量階段性降低，行業庫存轉降，不過一旦利潤修復產能依然會大規模復產，且山東和河北有新產能將逐漸有成品產出。長期過剩前景以及接近30萬噸的倉單庫存限制價格反彈高度，預計本周氧化鋁主力合約運行區間2600-2800元，前期低點附近不宜追空，維持反彈沽空思路。