LME上一交易日收於2429，日漲5或0.2%，滬鋁夜盤高開低走。基本面來看，節後錠棒到貨略低於往年同期，累庫壓力不大，且往年基本節後一周再度轉去庫，後續仍需關注消費韌性，5月錠棒去庫節奏預期維持。現貨市場方面，雖節後到貨較多但基差已回調至較低位，下遊及貿易商逢低採購增多，粵市需求好轉；鋁棒加工費轉強。成本端看，國內能源端煤炭陰跌、炭塊價格持穩、氧化鋁國內價格持穩；海外歐洲天然氣價小幅上漲，電價低位小幅反彈。
投資策略：關注2.03-2.05w附近的壓力，空頭可考慮陸續介入。
風險提示：宏觀風險、國內需求大幅轉弱風險、廢鋁減量超預期的風險。