LME上一交易日收於2380.5，日跌48.5或2%，滬鋁夜盤延續跌勢，冶煉利潤較高疊加美聯儲延遲降息宏觀情緒轉差，鋁價大跌。基本面來看，節後主流三地仍有小累庫但整體壓力不大，後續仍需關注消費韌性，5月錠棒去庫節奏預期維持。現貨市場表現較好，絕對價與基差跌至低位疊加累庫幅度縮小，持貨商看好後市挺價，而下遊也積極接貨做市，華南現貨成交較好；鋁棒加工費繼續走強。成本端看，國內能源端煤炭跌幅擴大、炭塊和國內氧化鋁現貨價格持穩；海外歐洲天然氣價格和電價窄幅波動。
投資策略：關注1.9w附近的支撐，單邊短期建議觀望，1.9w附近可考慮採購保值。
風險提示：宏觀風險、國內需求大幅轉弱風險、廢鋁減量超預期的風險。