【個人觀點】鋁：上方壓制強，運行區間19000-20300元/噸。氧化鋁：觀望。
【市場動態】
鋁：
期貨端，5月8日，滬鋁2506平開寬幅震蕩收漲，報收於19510（+45）元/噸，較前一交易日漲0.23%，鋁加權成交量51.2萬手（-13778手），持倉量58.3萬手（+25901）。
現貨端，5月8日，佛山均價19590（+20）元/噸，剛需採購，成交尚可；華東均價19630（+10）元/噸，成交改善；中原均價19590（+40）元/噸，流通偏緊，成交積極。鋁棒加工費整理，成交平淡。
庫存：上海有色數據，5月8日鋁錠社庫62萬噸，較5月6日降1.6萬噸；棒庫存15.75萬噸，較5月6日降0.9萬噸；總庫存77.75萬噸，降2.5萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能維持高位，行業平均盈利豐厚；傳統旺季逐步過去，宏觀環境不確定，出口受到抑制，除線纜企業開工率保持良好外，其餘細分領域開工率有不同程度下降；鋁錠鋁棒去化；低庫存對鋁價短期有一定支撐，而信心不足和需求預期走弱，或對鋁價上行產生壓制。上行空間有限，運行區間19000-20300元/噸。
氧化鋁：
期貨端，5月8日，氧化鋁2509高開大幅上漲，報收於2794（+90）元/噸，較前一交易日漲3.33%，成交量72.9萬手（+27.2萬手），持倉量27.7萬手（-20851）。
現貨端，5月8日，氧化鋁部分地區現貨價格略反彈，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2860元/噸、2895元/噸、2895元/噸、2870元/噸、2970元/噸、3150元/噸，山東、河南氧化鋁均價漲5元/噸。
觀點邏輯：礦端進口量處於歷史高位，供應充足，礦價下降；氧化鋁檢修復產並存，暫不能匹配電解鋁需求，氧化鋁庫存累庫中斷，轉向下跌；現貨價格持穩略反彈；需求端電解鋁運行產能提升空間有限；過剩預期及宏觀不穩定背景下，市場傾向給予氧化鋁低估值，而成本端礦價羸弱亦在壓制期價，但去庫加大，當日空頭大幅減倉，或有所反彈。建議暫觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議