觀點梳理：昨日滬銅小幅震蕩，主力合約收於77330元/噸，收跌0.9%。美聯儲5月會議維持利率不變，不過表態相對偏鷹，美聯儲主席鮑威爾表示，當前政策立場良好無需急於降息，隔夜美元指數有所反彈，有色走勢多數承壓。隔夜美聯儲再次暫停降息，示警滯脹風險，重申“不確定性”增加，美股震蕩運行，美元走高，銅價承壓走弱。基本面，Mysteel表示，上月底銅精礦現貨市場TC延續下跌趨勢，主流成交價跌破-40美元/幹噸，BHP招標形成的-44美元已帶動現貨市場，部分成交快速跟跌。煉廠以剛需採購為主，對TC接受度分歧加劇。伴隨著國內銅精礦現貨加工費的不斷下跌，冶煉廠生產壓力仍在增加，後續仍需觀察國內冶煉廠在檢修季生產情況和應對措施。Mysteel數據顯示，5月8日國內市場電解銅現貨庫12.64萬噸，較6日降0.60萬噸。不過最近現貨市場下遊需求有所轉弱，現貨升水呈現高位回落姿態，但仍然高企。美聯儲態度偏鷹，美指反彈，內外銅市走勢承壓，國內精銅社會庫存仍有回落，但去化勢頭明顯放緩。但基本面支撐猶存，銅價或繼續維持震蕩。