短期低位社庫對價格存有一定支撐。電解鋁主力06合約周四觸底反彈，開盤價19465，收盤價19510，下探19300，夜盤小幅上行。滬鋁最新社庫62.9萬噸，周內去庫1.2萬噸，去庫放緩，社庫絕對值低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位。自4月中下旬以來，部分鋁加工板塊後續訂單量較前期旺季出現下滑趨勢，主要是光伏搶裝需求進入末尾，疊加海外關稅不確定性影響，部分板塊傳來海外採購觀望情緒又起，後續出口訂單或有影響。現貨鋁錠報價19600-19640元/噸，成交均價較周三上漲10元/噸至19620元/噸，現貨貼水小幅收斂至貼10元/噸不變，下遊情緒有所改善。
綜合來看，關稅政策短期告一段落，資金或再次轉向基本面。產業方面，上半年旺季處於尾聲階段，下遊加工業開工率或將走弱，但當下社庫已跌破70萬噸，處於近五年同期低位。預計主力06合約價格上方壓力將逐步加大，但短期會受到低庫存支撐，關注盤面在19000-19200附近支撐情況。短期關注國內經濟刺激政策及社庫變化情況，建議逢高做賣保。