鋁：美元指數回落，中美進入貿易談判階段，上周五外盤鋁價震蕩反彈，LME三月期鋁價漲0.39%至2418美元/噸。國內夜盤同樣震蕩反彈，滬鋁主力合約收高於19655元/噸。早間現貨市場總體表現尚可。華東市場交投活躍度仍不俗，下遊逢低採購，貿易商正常接貨，持貨商挺價惜售，主流成交價格在19630元/噸上下，較期貨升水20左右。華南市場表現仍較遜色，下遊剛需少採購，貿易商表現謹慎，持貨商主動出貨換現。廣東主流成交價格在195580元/噸上下。傳統旺季結束後，國內消費迎來季節性走弱階段。主要終端市場均有走弱預期，其中光伏市場搶裝結束後有明顯向下預期；汽車企業開工率或趨於平緩甚至有下降的可能；家電市場排產也有高位回落的可能。而供應短期仍以平穩為主，電解鋁投產仍極少，進口量也難有大幅變化。後期消費總體有下降預期，不過當前仍有一定韌性，轉口搶出口的情況仍存，而宏觀面氛圍總體向好。預期短期鋁價偏弱震蕩。短線建議區間操作。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨夜盤低開震蕩，主力合約收低於2810元/噸。近期仍有氧化鋁廠實施檢修，產量繼續下降，供應明顯過剩的情況得以緩解，不過仍相對寬松。一方面國內電解鋁運行產能僅微幅增加，消費穩中略增；另一方面雖然本周海外現貨價格小幅反彈，但出口窗口依舊關閉。檢修的同時，新產能繼續投放，並將貢獻產量，而檢修的產能也將逐步恢復運行，後期產量有望回升。而電解鋁運行產能仍以輕微增加為主。因此後期過剩預期仍較強。供需格局難扭轉，氧化鋁期現價格難有有效反彈。操作上建議以反彈做空思路為主。