上周氧化鋁價格周中出現反彈，重回2800上方，但仍在低位區間內運行。滬鋁先下後上，後半周表現偏強。宏觀方面，中美貿易談判進展樂觀，好於市場預期，關注今日聯合聲明內容。美元指數重回100上方，但持續上行動能有限。氧化鋁方面，短期減產增多提振價格，現貨價格全線上漲。但後續仍存新產能投產，產能過剩格局未發生改變，且幾內亞鋁土礦持續走弱，價格上方壓力仍將持續。滬鋁供給約束剛性，產量增長緩慢。需求方面，美國對英國鋁及汽車關稅部分豁免及中美間談判進展樂觀，均對終端消費存在一定提振。綜合來看，氧化鋁過剩格局不變，上方壓力仍將延續。滬鋁供給約束供需，且需求存樂觀預期，價格下方支撐強化。
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