觀點梳理：昨日滬鋁小幅走高，主力合約收於19910元/噸，收漲1.66%。中美經貿高層會談取得了實質性進展，據證券時報報道，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰當地時間11日晚在出席中方代表團舉行的新聞發布會時表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，並取得實質性進展。關稅預期整體邊際緩和，提振市場情緒。供應方面，西南區域電解鋁產能復產是近期供應端主要變化，但增量十分有限。需求方面，目前已步入消費淡季，光伏訂單臨近收官，需求弱預期的情緒升溫，鋁初級加工企業開工有走弱趨勢。不過，目前鋁錠社庫繼續回落，對鋁價仍有一定支撐，據Mysteel調研統計，截止5月12日，中國主要市場電解鋁庫存為60.8萬噸，較上周四庫存減少2.1萬噸。宏觀氛圍向好，提振滬鋁上漲，進入淡季需求有走弱預期，但目前庫存處於低位，對鋁價仍有一定支撐。