周一夜間，氧化鋁報收2832元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉1.6萬餘手。在原料及供應端的幹擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現空頭大幅減倉離場的情況，帶動期價強勢反彈。目前來看，供應端因成本壓力等因素持續出現階段性檢修停產的情況，影響到近階段的供應量，現貨市場價格亦向上反彈。另一方面，近期氧化鋁社會庫存及交易所倉單均出現下降，也給予價格一定支撐。整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應過剩也暫時難以證偽，預計氧化鋁延續箱體震蕩。
周一夜間，倫鋁報收2470美元/噸，上漲2.15%，滬鋁報收19935元/噸，上漲0.91%。0.27%。當地時間5月12日上午9:00，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布，中美針對關稅政策的會談取得實質性進展，且結果超過預期，宏觀情緒明顯修復，夜間工業金屬多數收漲。美元走低，也給予鋁價反彈空間。
基本面來看，據SMM數據，截至5月12日，鋁錠庫存為60.1萬噸，較5月8日下降1.9萬噸，鋁棒庫存為15.27萬噸，較5月8日下降0.48萬噸，均持續去庫，支撐鋁價。中美將在未來90天削減關稅，但由於中國已自2024年12月實施取消鋁材退稅政策，鋁整體出口需求的修復或較為有限。整體而言，在宏觀情緒轉好的情況下，鋁價或短期或呈現震蕩偏強走勢，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續。