短期情緒偏強，中期壓力尚存。電解鋁主力06合約周二高開後維持窄幅震蕩，開盤價20050，收盤價20005，夜盤繼續衝高。滬鋁最新社庫60.8萬噸，較上周四去庫2.1萬噸，社庫絕對值低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位。自4月中下旬以來，部分鋁加工板塊後續訂單量較前期旺季出現下滑趨勢，主要是光伏搶裝需求進入末尾，疊加海外關稅不確定性影響，部分板塊傳來海外採購觀望情緒又起，後續出口訂單或有影響。現貨鋁錠報價20000-20020元/噸，成交均價較上周五上漲200元/噸至20010元/噸，現貨平水轉帖水20元/噸，下遊對兩萬的價格接受度下滑。
綜合來看，中美貿易談判超預期，短期盤面情緒偏強運行。產業方面，上半年旺季結束，當下處於淡旺季切換期，下遊加工業開工率開始走弱，疊加全球貿易關稅政策仍具有較大不確定性，全球經濟衰退預期仍然存在，進入五月之後，預計盤面價格壓力加大，但同時，國內社庫處於較低位置，短期內對盤面價格存有一定支撐。簡言之，預計主力06合約短期維持區間震蕩，運行區間為19400-20200元/噸之間，關注上方壓力，建議逢高做賣保。