觀點梳理：昨日滬鋁繼續走高，主力合約收於20240元/噸，收漲1.48%。隔夜公布的CPI同比增長2.3%，增幅連續第三個月低於預期，為自2021年2月以來的最低水平，市場對美聯儲降息預期抬升。在中美貿易談判進展超預期後，市場對美國經濟陷入衰退擔憂下降，宏觀情緒明顯好轉。供應方面，西南區域電解鋁產能復產是近期供應端主要變化，但增量十分有限。需求方面，需求方面，雖然進入消費淡季，光伏訂單臨近收官，需求表現有走弱預期，但目前仍有韌性，且關稅衝突緩和下遊終端出口訂單或將出現改善，對消費有一定提振。據Mysteel調研統計，截止5月12日，中國主要市場電解鋁庫存為60.8萬噸，較上周四庫存減少2.1萬噸。顯現庫存繼續去化給予價格強支撐，中美關稅和談結果大幅超預期，宏觀情緒好轉，4月美國CPI同比增長2.3%，為2021年2月以來新低，低於預期和前值，市場降息預期提升，共同推動鋁價上漲。但旺季結束，需求走弱預期壓制鋁上漲幅度，短期鋁震蕩偏強。