氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2509收於2985元/噸，漲幅0.17%，持倉增倉13002手至33.8萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2506收於20220元/噸，跌幅0.07%。持倉增倉1633手至20.3萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格小幅回漲至2936元/噸。鋁錠現貨升水擴至60元/噸。佛山A00報價回漲至20240元/噸，對無錫A00貼水150元/噸，下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂南昌持穩，新疆廣東無錫下調10-20元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8係加工費持穩，低碳鋁桿加工費上調113元/噸。山西及廣西氧化鋁新增檢修動態，主力換月至09合約，盤面交易幾內亞雨季礦石限產預期。鋁錠到貨偏少，價格下調後下遊補庫，鋁錠延續小幅去庫狀態。中美關稅態勢緩解，宏觀情緒回暖。光伏退坡和出口新訂單走弱，線纜後周期爆發或難以中和減量。疊加成本下移壓力，鋁價短強長弱格局延續。關注庫消情況以及後續關稅談判動態。