短期支撐較強，驅動不足。電解鋁主力07合約周一衝高回落，開盤價20125，收盤價20110，最高觸碰20300，夜盤小幅低開後維持窄幅震蕩，盤面仍處於清明節缺口附近。滬鋁最新社庫58.7萬噸，較上周去庫0.1萬噸，去庫速度較前期放緩，社庫處於60萬噸以下，低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位。現貨鋁錠報價20220-20240元/噸，成交均價較上周五下跌40元/噸至20230元/噸，現貨升水維持在升水70元/噸不變，庫存偏低情況下現貨商持貨挺價意願較強。
綜合來看，短期隨著關稅政策暫緩，宏觀避險情緒緩和，接下來一段時間又將處於政策空窗期，盤面或再次回歸基本面。產業方面，國內需求處於淡旺季交替，中期存在利空，但同時受關稅政策暫停期影響，搶出口窗口或將開啟，出口需求將對整體需求有所提振；本周社庫去庫速度再次加快，且處於絕對低位，現貨商近期挺價意願增強，升水走闊，對盤面存在較強支撐。簡言之，預計主力07合約短期維持高位震蕩，運行區間為19600-20400元/噸之間，關注社庫變化。