中國如預期下調LPR利率報價，LME注冊倉單減少，疊加美元指數走弱，鋁價修復，昨日倫鋁收漲1.85%至2481美元/噸，滬鋁主力合約收至20185元/噸。昨日滬鋁加權合約持倉量51.6萬手，環比減少0.6萬手，期貨倉單6.1萬噸，環比減少0.1萬噸，仍維持偏低水平。根據SMM統計，昨天國內三地鋁錠庫存錄得45.8萬噸，環比減少0.45萬噸，廣東、無錫兩地鋁棒社會庫存錄得8.5萬噸，環比微增，鋁棒加工費延續震蕩下滑。現貨方面，昨日華東現貨升水期貨70元/噸，環比持平，下遊按需採購為主。外盤方面，昨日LME鋁庫存減少0.3至39.1萬噸，注銷倉單比例反彈至17.5%，Cash/3M小幅貼水。展望後市，國內商品情緒邊際暫穩，美國稅改法案投票前市場情緒偏樂觀，但關稅水平偏高使得遠期需求憂慮仍存。產業上看鋁棒加工費偏高有利於鋁錠庫存繼續去化，鋁價支撐偏強，而消費季節性偏淡將制約鋁價反彈空間，短期價格預計偏震蕩。今日國內主力合約運行區間參考：20000-20280元/噸；倫鋁3M運行區間參考：2450-2510美元/噸。