昨日氧化鋁價格在3000附近偏弱震蕩。滬鋁夜盤小幅高開隨後震蕩運行。宏觀方面，美歐貿易緊張關係有所緩解，海外宏觀預期改善，美元指數小幅反彈至99.5上方。國內1-4月規模以上工業企業利潤持續回升，但不確定擾動因素仍較多。氧化鋁方面，受幾內亞政策態度緩和的影響，市場對海外礦石供給擔憂減弱。國內方面，隨著氧化鋁近期價格的反彈，企業利潤有所好轉，後續減產壓力減緩，疊加開工率有所回升，過剩格局再度強化。滬鋁供給約束明確，但需求仍謹慎，庫存持續去化，對價格存一定支撐。綜合來看，氧化鋁海外礦石供給及國內產能短期與中長期均存在分歧，市場預期反復，價格波動或較為劇烈。滬鋁短期驅動有限，長期在供給約束下價格存支撐。
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