五地社會庫存增加1.9萬噸，引發市場對於庫存拐點的預期，但我們仍然認為供需扭轉需等到3季度，目前供應仍維持偏緊的判斷，另外周一6大鋁企業在京開會，根據外媒報道，將在11500元/噸附近進行聯合減產，表面上看其本意在於提振價格，但實際上這將為已經復產的冶煉廠提供鋁價低於11500時，有力量進行支撐的判斷，復產節奏反而有望加快，另外，目前全國平均冶煉完全成本在11000元附近，若將價格維持在11500意味著行業平均盈利500元，這無異於有助於下半年投產速度的加快，看似利多的消息實則利空，6月仍維持高位震蕩的判斷，前多減持。