外盤走勢：亞市倫銅圍繞5770美元/噸附近窄幅波動，其中3個月倫銅微跌0.06%至5773美元/噸，但仍有效企穩於主要均線組之上，上漲格局維持良好。持倉方面，1月16日，倫銅持倉量為35.9萬手，日微減1249手，近幾周來倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：據SMM報道，1月19日上海電解銅現貨對當月合約報貼水150元/噸-貼水50元/噸，平水銅成交價46050-46270元/噸。基於昨日下遊收貨量明顯增加，持貨商紛紛挺價出貨，現銅貼水出現收窄，好銅佔比較少，收窄尤其明顯，但濕法銅品牌乏人問津，依然未見收窄跡象，與平水銅拉開價差，平水銅品牌間差價較大，當月貨源與下月貨源維持20-30元/噸價差，投機商操作減少，下遊逢低入市，接貨量出現增加，成交改善。
內盤走勢：滬銅主力合約1703探底回升，削減日內部分跌幅，尾盤收於46600元/噸，日跌0.38%，較日內低點45930元/噸回升1.46%，目前滬銅跌回均線交織處運行，但仍遠遠企穩於M60之上，反彈阻力關注47500元/噸。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1702合約和1703合約正價差縮窄至120元/噸，顯示遠期合約上漲意願減弱。
市場因素分析：隔夜美元指數承壓重挫1.25%至100.3附近，今日亞市美元指數小幅反彈至100.6附近，因特朗普抱怨美元太過強勢，同時英國退歐態度明確，英鎊兌美元強勢反彈。行業資訊方面，哈薩克斯坦統計委員周二公布的數據顯示，哈薩克斯坦2016年精煉銅產量同比增加3.1%至406,802噸。
行情研判：1月18日滬銅1703合約承壓收跌至46600元/噸，除了受外在因素打壓外，銅價持續上漲，多頭逢高獲利了結需求亦明顯增加，但因短期上漲格局猶存，此次回調幅度不宜太過看空。操作上，建議滬銅1703合約可背靠45900元/噸之上逢低多，入場參考46400元，目標關注47500元/噸。