鋁：本周滬鋁震蕩反彈，滬鋁1704收於14165元/噸，總持倉70.7萬手。行業方面，2月27日內蒙古創源金屬“煤電鋁硅”一體化項目中年產80萬噸鋁合金項目正式投產運營，其中包括80萬噸電解鋁配套生產設備；陜西美鑫鋁鎂合金項目召開復工檢查會，項目復工投產仍在穩步進行；2月28日環保部召集企業召開京津冀及周邊地區大氣污染防治協作小組第九次會議，會議明確文件規定：下個取暖季，“2+26”所在城市、地區將實現電解鋁廠限產30%，氧化鋁企業限產30%左右，碳素企業排放不達標企業全部停產。現貨市場回顧，周五上海成交集中13680-13690元/噸，對當月貼水190-180元/噸，貿易商將所收現貨拋掉換現意願積極，加之冶煉廠穩定出貨，市場流通貨源非常充足，接貨需求來自下遊企業的實際生產需要，成交量略有提升，但整體顯供應過剩格局難改變，庫存消化有難度。從上海有色網公布的庫存數據來看，截止3月2日，全國五地社會鋁庫存合計102.7萬噸，環比繼續大幅增加。由於庫存持續增加，導致現貨市場長期維持貼水在200元/噸附近，階段性供應過剩明顯；本周環保限產政策落地對市場刺激明顯，不過從限產時間來看，2017年10月-11月才會開始執行，短期很難對供需造成影響，鋁價或階段性承壓。盤面上來看，滬鋁重回1.4萬上方，短期或延續區間震蕩但上方1.45萬存在強壓，建議中期維持逢高拋空思路。（僅供參考）