外盤走勢：亞市倫銅振蕩微跌，運行區間為5935-5883美元/噸，其中3個月倫銅下滑0.86%至5889美元/噸，目前倫銅仍未有效擺脫上方均線壓制，凸顯多空交投謹慎。持倉方面，3月16日，倫銅持倉量為33萬手，日微減334手，上周銅價減倉上行，顯示銅價上漲多為空頭回補推動。
現貨方面：據SMM報道，3月20日上海電解銅現貨對當月合約報貼水230元/噸-貼水130元/噸，平水銅成交價47470-47700元/噸，升水銅成交價47510-47770元/噸。現銅貼水小幅收窄，早間期銅小漲，隔月價差維持在250元/噸左右，少量投機商買現拋期，吸收低價貨，進入第二交易時段，期銅回落，轉漲為跌，市場保值貨源流出，尤其平水銅貨源居多，濕法銅貨源愈發稀少，與平水銅價差進一步收窄，持貨商欲收窄現貨貼水，但整體實際成交較為有限，令現銅貼水幅度收窄有限，供需略顯僵持。
內盤走勢：滬銅主力合約1705衝高回落，尾盤收漲至47980元/噸，日微漲0.05%，維持住上周錄得的較大漲幅。目前滬銅初步運行於均線組會上，顯示其上漲意願較強。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1704合約和1705合約正價差擴大至300元/噸，顯示遠期合約反彈意願較強。
市場因素分析：亞市美元指數延續上周跌勢，現交投於100.19附近，因美聯儲加息靴子落地後，下次議息時間為5月，在此之前市場陷入美聯儲加息炒作的真空期，美元指數暫缺乏上漲動力。行業資訊方面，據悉，智利Escondida銅礦工會抨擊運營方新提議，目前罷工已持續39天。
行情研判：3月20日滬銅1705合約衝高回落，因市場擔憂智利銅礦罷工有望解決。目前銅價重新陷入均線交織處，多空仍處於膠著之中。操作上，建議滬銅1705合約可背靠47300元之上逢低多，入場參考47700元附近，目標48300元/噸。