鋁：本周滬鋁大幅下挫後逐步企穩，滬鋁1707收於13790元/噸，總持倉小幅減至58萬手。行業方面，截止5月28日，第三批中央環境保護督察進駐結束，山西、湖南、貴州等地進駐工作完成； 山東發布關於促進有色工業轉型升級的通知，再度提到關於大力化解過剩產能的政策規定；內蒙古錦聯鋁材有限公司年產55萬噸鋁板帶箔項目中的15萬噸電解鋁產能置換方案進行公示。庫存來看，上海有色網公布最新庫存顯示，截止6月1日全國五地主要社會鋁庫存合計119.2萬噸，環比增加2.3萬噸；由於庫存居高不下，現貨始終難有很好表現。現貨價格來看，周五海成交集中13720-13730元/噸，對當月貼水50-40元/噸，整體變化不大；但是魏橋6月預焙陽極價格上漲160元/噸至到廠現匯價3790-3890元/噸、同時氧化鋁價格大幅上漲近百元，也就是說原鋁成本大幅上升，冶煉利潤受到明顯衝擊。考慮到持續推進的供給側改革政策，市場對於鋁中期樂觀態度未變，我們認為滬鋁繼續向下的空間十分有限；一方面是人民幣升值風險消退，另一方面是投機力量消退，我們認為滬鋁正在構築底部區域，下周反彈的概率加大，逢低可適量建多單。（僅供參考）