上周行情：本周滬鋁上漲2.5%至13935鋁上漲2.5，倫鋁下跌0.21%至1870。
本周觀點：電解鋁計劃年內新增產能623.2萬噸。本周一，新疆發改委出臺的《關於印發自治區清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項督查方案的通知》在行內快速流傳；本周二，網傳山東魏橋集團旗下電解鋁即日起開始實施減產，減產量為25萬噸，預期10日內減產完成。期貨市場在兩則消息的刺激下，連續兩天錄得大陽線。但是後續卻顯示上漲動力不足。新疆調查組從本月20~25日開展調查，下周一關注調查結果。預計下周走勢，仍舊以基本面為主，上方壓力較大，或延續震蕩下行走勢。
本周主要數據變化：
上遊：本周，國內氧化鋁價格繼續反彈，成交價格最高2631元/噸。本周動力煤價均價582元。氧化鋁價格上升的原因是5月份氧化鋁價跌破成本價之後，山西和貴州環保因素疊加多家氧化鋁出現檢修減產現象，具體包括：山西孝義泰興鋁鎂有限公司轉產；東方希望晉中化工檢修100萬噸產能已恢復，中鋁山西彈性生產，中鋁中州彈性生產，田園化工6月上半月復產15萬噸，下半月復產15萬噸；山西華慶因環保停產7萬噸/年的產能，貴州廣鋁80萬噸年產能復產但是礦石和石灰供應緊張。
中遊：本周四國內國內各地庫存為119.3萬噸，較6月19日下跌1.7萬噸，庫存稍有下降，仍然處於7年內同期最高水平。預計營口忠旺鋁業公司將有43萬噸新開工產能在今年七月份即將建成、下遊訂單逐漸減少或開始逐漸進入淡季，基本面令鋁價承壓。中國5月原鋁出口1,889噸，同比增6,589.5%，1-5月原鋁累計出口3,273噸，同比降75.71%。且美國對中國鋁向其出口制裁進入激烈階段；周內西方鋁業遊說G20解決中國的鋁產能過剩問題。鋁難出口，或令價格更加承壓。
下遊：4月中國鋁材產量累計同比8.3%，去年同期為12.4%；4月鋁材出口環比增長5.6%，1-4月累計同比增速1.5%。從終端需求看，1-5月房地產銷售面積和新開工面積累計同比數據為14.3%和9.5%；2017年5月汽車銷售量環比增加0.58%，產量環比減少2.42%，1-5月汽車累計同比增加4.7%。