鋅：
10月30日滬鋅整體有所反彈，相對周邊市場保持強勢。
現貨精煉鋅方面，現貨市場成交比較清淡，現貨升水維持在上周五的水平，不過各個品牌之間的價差有所收窄。
從地區格局來看，華南地區精煉鋅依然比較短缺，現貨市場庫存不高，因此升水高企，限制了市場成交。
上期所庫存上周小幅增加，但是倉單有所降低，整體精煉鋅當前供應依然是比較緊張的。
另外，嘉能可(Glencore)周一調降鋅等核心大宗商品的產出預估，但將營銷部門的全年息稅前利潤(EBIT)預估上調至26-28億美元，以反映原物料價格走高。嘉能可將2017年產量預估從8月時預計的113萬噸(+/-2.5萬噸)下調至110萬噸(+/-1.5萬噸)。該公司鋅產量一直受到密切關注，因去
年初以來鋅價翻了一番，令人質疑嘉能可是否會將市場低迷時關閉的產能恢復起來。該公司執行長格拉森博格稱，一旦他認為產量增加不會壓低市場，就會提高鋅產量。
這確認了嘉能可鋅復產是會考慮市場的承受能力，而如果嘉能可復產不完全的話，則整個供需平衡依然難以徹底的扭轉，因此，鋅供應缺口雖然是在逐步緩和，但是依然無法徹底關閉。受到此消息提振，鋅價格表現相對周邊金屬稍微強一些。
不過，短期需求較為低迷，限制鋅價格表現。據SMM調研了解，華北邯鄲地區部分鍍鋅企業日前仍處於限產中。主因：1.帶鋼限產，鍍鋅管原料受限；2.北方部分工地停工，訂單消費偏弱。據SMM了解，該地區鍍鋅企業11月份或逐步恢復生產，然整體消費仍不樂觀。
策略建議：礦山產量依舊受限，全國加工費低位，預計後期冶煉產量受限。低庫存依然支持鋅價，預計需求企穩回升，樂觀者可考慮多單持有或逢低布局多單。
鋁：
10月30日，鋁價格整體偏弱，現貨市場成交清淡，華東和華南市場均成交低迷。市場觀望心態比較濃厚。
國內庫存方面，鋁棒庫存延續下降格局，電解鋁現貨庫存上周變化不大，整體庫存小幅下降。但是，上期所倉單和庫存則繼續回升。
另外，電解鋁對氧化鋁價差繼續收窄，主要是電解鋁價格的回調，當前氧化鋁報價依然比較堅挺，氧化鋁港口庫存有一定的回升，不過，回升量以及總庫存有限，因此依然無法彌補氧化鋁環保的影響，因此，氧化鋁預估依然偏強。
下遊需求轉淡，近日SMM針對型材生產企業進行了11月訂單集中調研，調研結果顯示山東、河北、江西等內陸企業11月份訂單下滑明顯，江浙地區環比下滑，廣東、福建地區訂單環比小幅下滑。究其原因，內陸地區房地產表現不佳，京津冀地區工程停工，上半年棚戶區改造及農村市場帶來
的紅利難以持續。整體來看全國11月型材訂單環比下滑明顯。
因此，整體情況來看，鋁價格的支撐力量依然是環保限產，不過，需求逐步低迷，以及總庫存還比較高，在市場看到庫存真正轉向之前，鋁價格或保持低迷震蕩，但方向上，鋁價格依然看漲不變。
策略建議：去違規產能落實，呂梁冬季錯峰生產超預期，將提高電解鋁成本降低電解鋁產量，因而去產能效果或逐漸顯現。不過庫存反復以及下遊終端的環比變動低迷，具體操作上，建議以逢低吸納為主，不宜追高。