周三外盤金屬集體上漲，內盤僅滬鋅小幅下跌，但整體依然維持震蕩分化走勢。
當日宏觀面主要消息如下：
(1)中國2017年12月CPI同比增1.8%，預期1.8%，前值1.7%；PPI同比增4.9%，預期4.8%，前值5.8%。
現貨方面：
(1)截止2018-1-10，SMM 1#電解銅現貨價格為54560元/噸，較前日上漲110元/噸，較近月合約升水35元/噸，滬期銅小幅回升至54500元/噸處震蕩整理。早市報價穩定於30~70元/噸，成交乏力，出現部分持貨商率先開啟調價模式，以求成交換現。當日市場甩貨嚴重，升水難吸引貿易投機商，下遊亦需求乏力，供應寬裕情形凸顯。
(2)當日，SMM A00#鋁現貨價格為14720元/噸，較前日上漲20元/噸，較近月合約貼水140元/噸，期鋁當月震蕩偏強。上海無錫持貨商挺價出貨，中間商尋覓低價貨源，買賣雙方漸起僵持，近期現貨價格比較穩定，下遊企業正常接貨，杭州地區持貨商出貨力度減弱，企業採購量上漲，整體成交穩中小降。
(3)當日，SMM 0#鋅錠現貨價格為26180元/噸，較前日下跌110元/噸，較近月合約升水160元/噸，冶煉廠出貨意願較強。貿易商以出貨為主，下遊少部分企業剛需採購，但市場成交仍一般。當日整體成交量較昨日未改善。
(4)當日，SMM 1#電解鎳現貨價格為99275元/噸，較前日上漲1225元/噸，較近月合約升水385元/噸，當日上午鎳價上揚，下遊畏高觀望居多，市場成交較差。當日金川公司電解鎳（大板）上海報價上調1300元/噸至99400元/噸。
庫存方面：
(1)LME銅庫存為20.38萬噸，較前日增加75噸；上期所銅庫存4.22萬噸，較前日增加446噸；(2)LME鋁庫存為109.05萬噸，較前日減少2325噸；上期所鋁庫存72.93萬噸，較前日增加377噸；(3)LME鋅庫存為18.02萬噸，較前日減少25噸；上期所鋅庫存0.85萬噸，較前日減少175噸；(4)LME鎳庫存為36.59萬噸，較前日減少1188噸；上期所鎳庫存3.52萬噸，較前日持平。
內外比價及進口盈虧方面：
(1)截止1月10日，倫銅現貨價為7092美元/噸，較3月合約貼水42.5美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實際比值為7.73（進口比值為7.72），進口盈利55元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.72（進口比值為7.72），進口盈利20元/噸；(2)當日，倫鋁現貨價為2144美元/噸，較3月合約貼水18美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實際比值為6.87（進口比值為8.07），進口虧損2567元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.（進口比值為8.07），進口虧損2294元/噸；(3)當日，倫鋅現貨價為3401美元/噸，較3月合約升水15.5美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實際比值為7.97（進口比值為8.12），進口虧損485元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為7.83（進口比值為8.12），進口虧損950元/噸；(4)當日，倫鎳現貨價為12515美元/噸，較3月合約升水9.5美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實際比值為7.86（進口比值為7.91），進口虧損652元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為7.92（進口比值為7.91），進口盈利141元/噸。
當日重點關注數據及事件如下：(1)18:00 歐元區11月工業產出值；(2)20:30 歐洲央行12月利率會議紀要。
產業鏈消息方面：
(1)據SMM，12月份銅板帶箔企業開工率為74.57%，同比+1.92%，環比+4.07%；(2)據國家質檢總局抽檢，1673家企業的1673批次產品合格，95家企業的95批次產品不合格，產品合格率為94.6%，不合格產品檢出率為5.4%；(3)據SMM，牙買加首船氧化鋁共計3.5萬噸，將出口至中國，預計將於今年2月份運抵酒鋼東興鋁業；(4)據SMM，位於菲律賓Zambales地區4家鎳礦山將暫緩原裝船計劃的船期；(5)據SMM，近期鎳豆報價較月初+30美元至180美元/噸；(6)據SMM，1-11月份幾內亞向中國出口鋁土礦同比+143.99％，達2450萬噸。
觀點綜述及建議：
銅：市場預期稅改將推動美國經濟增長和通脹，促使美聯儲加快加息節奏，3月加息預期升溫，美元連續三日上漲，但昨日下跌0.13%，創一月以來最大跌幅，加息預期逐漸消化後，美元弱勢震蕩為主，對有色金屬形成支撐。全球經濟復蘇預期樂觀，疊加銅礦供給受限導致加工費繼續下調，我們對銅價依然看好，但銅價前期過快上漲消耗部分遠月預期，預計短期走勢仍將以震蕩為主，建議新單暫觀望。
鋁：部分鋁錠到貨雖受天氣影響，但周一社會庫存依然增加0.3萬噸，庫存拐點遲遲未現。天然氣供應困擾有所緩解，華東、華中、西南三地氧化鋁價格小幅下降，且河南預焙陽極企業自1月起開始復產，未來其價格或將下調，因此成本端繼續承壓，鋁價下跌的概率較大，建議滬鋁空單繼續持有。
鋅：因雨雪天氣影響，大中型礦山產量受限令國內鋅精礦供給緊張，且北方煉廠自提汽運受阻導致鋅錠供給減少，鋅價供給端支撐依然較強，隔夜倫鋅雖小幅回升，但下遊淡季消費減弱或壓制鋅價繼續上漲，因此建議滬鋅新單暫觀望。
鎳：菲律賓鎳礦再起環保風波，Zambales地區的4家鎳礦山船期暫緩，且國內供給端擾動不斷，上周初金川一鎳工廠發生失火事故，且江蘇德龍工廠檢修影響鎳鐵產出。疊加前期上調了鎳板進口稅率的利好，鎳價大概率將繼續上漲，建議滬鎳多單持有。
單邊策略：NI1805多單持有；AL1803空單持有。