銅：
原料端：上周銅精礦現貨加工費TC維持在83-90美元/噸；供應端：新增產能投放，供應彈性加大；需求端：下遊開工率下行，需求季節性放緩。升貼水方面：交割支撐，現貨支撐力度減弱，整體成交轉淡：LME庫存下降27.50萬噸，上期所下降0.53萬噸至225.87萬噸，保稅區增加1萬噸至51.3萬噸。
受中美貿易戰炒作的緩和，資本市場呈現企穩反彈走勢，不過依舊得對貿易戰惡化保持警惕。考慮到國內產能投放，需求季節性走弱，我們預計銅價將繼續維持偏弱格局。操作上建議觀望，等待貿易戰形勢明朗後再伺機買入。
鋁：
供給方面：開工產能略增至3710.6萬噸，產能投放進度依舊偏慢；成本端：氧化鋁開始企穩，煤價偏穩定，成本開始止跌，但整體行業處於虧損階段。庫存方面：LME庫持續下降至110.6萬噸，上期所下降至93.28萬噸，社會庫下降至176.5萬噸，國內社會庫存去化力度減弱。
近期受中美貿易戰情緒影響，鋁價持續下行，產業鏈利潤被大幅擠壓，電解鋁生產再度進入虧損階段。而上遊氧化鋁近期由於出現現金流虧損，部分企業開始停產檢修，氧化鋁價格開始企穩，此外，環保問題也從鋁土礦端支撐氧化鋁。鋁價相對其他品種表現抗跌。而供給側改革大背景，疊加環保政策，電解鋁做多安全邊際已經具備。預計後市鋁價將呈現企穩震蕩走勢。操作建議適當於成本線附近輕倉試多。