鋅：由於持貨商惜售，滬鋅現貨維持堅挺，現貨升水擴大至400元以上，疊加市場對此前供給寬松預期出現一定修正，滬鋅維持偏強震蕩走勢。但後期預計隨著鋅礦的釋放，TC維持上行概率較大，冶煉廠開工難以長期維持低位，加之進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，未來反彈空間料有限。中線看，供給端內外礦石加工費維持增長勢頭，海外鋅礦加工費近1個月左右增幅高達140%，高於去年同期水平，國內冶煉廠再度由虧損回升至盈虧平衡線附近。根據季節性規律，由於冬儲等因素，鋅冶煉企業開工率將在3季度達到全年峰值，隨著礦供給的釋放，預計鋅冶煉加工TC的擴大，鋅冶煉利潤恢復，開工率也將回升，後期鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升。進口鋅方面，內強外弱的基本面推升滬倫比，促使鋅錠進口窗口打開，從而增加國內鋅錠供給壓力。
策略：謹慎看空，空頭謹慎持有，短線建議關注跨市正套機會。
風險點：人民幣貶值利多內盤商品價格，庫存低位。
鋁：滬鋁成本支撐顯著，鋁錠淡季庫存仍維持下滑趨勢，但短期多空矛盾不突出，滬鋁價格維持日內震蕩走勢。部分氧化鋁出口FOB價格高達560美元/噸，氧化鋁出口價創出新高。環保整治礦石與日趨緊，朝陽市政府停止涉及1000萬噸/年氧化鋁項目，遼寧5市宣布氧化鋁項目停工停建消息，目前氧化鋁價上漲至3100高位，疊加此前《自備電廠整治方案》推出在即，氧化鋁和電力成本佔電解鋁總成本的70%，因此預計鋁的下跌空間有限，隨著供改預期逐漸走強，滬鋁仍有強勢上漲的想象空間。但需注意目前自備電廠是否會落實以及山東採暖季限產力度遭到部分業內人士質疑，如果落空則對鋁價造成很大的打擊。
策略：謹慎看漲，多頭持有。
風險點：庫存處於高位，下遊消費淡季。