鋅：上海0#鋅主流成交23500-23820元/噸，0#普通對1810合約報貼水150-貼水90元/噸。煉廠正常出貨，臨近交割僅3個工作日，當月對次月合約月差達到1000-1100元/噸左右，擔憂換月後鋅錠現貨絕對價格銳減，持貨貿易商多積極出貨，亦有部分貿易商有意接貨交割，然交割手續及資金成本佔用存在一定束縛，現貨市場出貨仍是主流力量。部分煉廠檢修恢復，產量有回升，但部分煉廠受環保影響致國內新增量或有限，同時下遊對高價接受有限，滬鋅短期以震蕩為主，空單建議逢低止盈。
銅：隨著進口窗口的關閉，進出口盈虧出現大額虧損，現貨價格再次被抬高。現貨跌破5萬關口之後，下遊收貨動力明顯上升。但是在下遊需求低於預期的情況下，現貨價格上衝動力不足。全球顯性庫存仍然在下降，但是上期所庫存已經止住了下降趨勢，同比增量明顯。近期貿易戰形勢暫趨於穩定，銅價將持續震蕩局面。 操作策略：建議觀望。
廣發期貨有色金屬研究組