鋅:上海0#鋅主流成交23300-23850元/噸,0#普通對1810合約報貼水400-貼水350。煉廠正常出貨,交割最後一天,市場交投趨於平淡,下遊入市仍較謹慎,有意觀望等待交割結束。部分煉廠檢修恢復,產量有回升,但部分煉廠受環保影響致國內新增量或有限,同時下遊對高價接受有限,滬鋅短期以震蕩為主,暫觀望。
銅:由於國內經濟下行的壓力,10月消費不如預期,下遊行業PMI多在榮枯線下,需求拉動價格上漲的動力不足。同時上期所庫存大幅增加,同比增量明顯,全球顯性庫存隨之由降轉升,LME注銷倉單再次拉升,或許存在“移庫”的可能性。當前基本面情況不及預期,短期內銅價恐將呈現震蕩局面。 操作策略:建議觀望。
鋁:長江現貨成交價格14080-14120元/噸,下跌80元/噸;廣東南儲報14090-14190元/噸,下跌50元/噸,兩地價差40元/噸;貨商出貨積極,中間商接貨意願減弱。據myyouse數據,國內現貨電解鋁庫存環比小幅回落0.8萬噸至155.5萬噸;SMM數據顯示國內電解鋁現貨庫存159.5萬噸,環比減少1.8萬噸。對於鋁而言,國內外氧化鋁價格回落,採暖季限產或邊際放松,但國內電解鋁成本支撐持續,鋁價下跌空間有限。今日預計鋁價偏強運行,運行區間14000元/噸-14800元/噸。
鎳:金川出廠價110800元/噸,較上一交易日上升300元/噸;金川鎳較無錫主力合約升水6000元/噸左右,俄鎳較無錫合約升水150元/噸。金川鎳貨源逐漸增加,升水也逐漸降低,但當前仍處於高位。下遊多在觀望,按需採購為主。據“我要不銹鋼”統計,2018年10月上旬無錫地區不銹鋼樣本庫存量為220670噸,環比9月下旬增加18365噸,增幅9.08%。另外,無錫電子盤可交割庫存量目前為33626噸。海外宏觀情緒拖累有色金屬價格的大背景下,對於電鎳而言,國內電解鎳進口預期仍存,但在300係消費尚可的情況下,10月國內不銹鋼產量隨著華南鋼廠新增產能釋放而增加鎳消費,導致電鎳庫存或持續回落,預計今日電鎳仍區間運行。
廣發期貨有色金屬研究組