產業消息：(1)2018年10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口48.2萬噸，同比增加37.7%，環比9月減少3.6%。2018年1-10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口474萬噸，同比增加18.2%。(2)SMM數據顯示，11月8日全國主要消費地區6063鋁棒庫存合計12.98萬噸，周比下滑1.13萬噸。(3)巴西聯邦法官維持州法院的決定，限制全球最大的氧化鋁精煉廠Alunorte的運營。該工廠還必須繼續遵守一項裁決，該裁決迫使其以50%的產能運營。(4)10月（31天）中國氧化鋁產量為603.9萬噸，同比增加0.3%，日均產量為19.5萬噸，環比下降1.7%。(5)10月（31天）全國電解鋁產量311.4萬噸，同比增加3.5%，今年前10月中國電解鋁總產量3016.6萬噸，同比減少0.8%。
策略建議：巴西政府維持海德魯禁令，即維持50%的產能運營，打消了市場對100%產能恢復的預期，海外氧化鋁供應受限，利多鋁價。且國內方面，因國內鋁土礦供應依然緊張，通過鋁土礦-氧化鋁-電解鋁傳導致使鋁企生產成本高，將倒逼鋁企減產。我們認為鋁價有望企穩反彈，因此建議滬鋁新多輕倉嘗試。