銅原料端：上周銅精礦加工費TC繼維持在90-94美元/噸；供應端:產量環比增長，不過進口有所減少。升貼水方面：下遊交投有限，現貨略有升水；庫存方面：LME庫存略降至16.1萬噸，上期所降0.74萬噸至13.47萬噸，保稅區下增加0.5萬噸至42萬噸。近期宏觀風險有所改善，但商品整體趨勢偏弱。而從供需來看，下遊需求端沒有起色，隨著國內新增產能逐步轉換成產量，疊加精廢價差維持高位，國內供需格局依舊偏弱，預計銅價將繼續維持偏弱震蕩。操作上建議5萬上方布局空單，或前期空單繼續持有。
鋁供給方面：開工產能下降至3664.8噸，虧損導致部分企業檢修停產；成本端：氧化鋁偏強，煤價高位回調，成本略升行業虧損巨大。庫存方面：LME庫存略增至106.6 萬噸，上期所下1.55萬噸至76.54萬噸，社會庫存下降0.9至137.8萬噸，庫存繼續去化。近期市場波動加大，鋁價維持弱勢走勢。而目前行業處於大幅虧損階段，但是需求轉弱，且高達140萬噸的庫存以及大量待投復產產能依舊可以保證正常供應，若無其他利好，很難看到鋁價有效反彈。同時，由於虧損已經開始向停產檢修傳遞，成本支撐開始顯現，進一步大幅下行空間有限。預計鋁價將呈現抵抗式下跌，短期維持在13500-14000區間弱勢震蕩。