鋁：美元指數走弱刺激下隔夜外盤鋁價震蕩反彈，LME三月期鋁價收漲1.07%至2588美元/噸。現貨市場交投不佳，下遊前期備庫後採購意願下降，雖然庫存下降，但流通貨源充裕，持貨商多積極出貨換現。貿易商接貨積極性也不高。華東市場主流成交價格在20560元/噸上下，較期貨貼水90左右。廣東市場主流成交價格在20500元/噸上下。短期供需基本面驅動有限，消費穩重有升，家電市場消費依舊較好，但建築板塊總體拖累，光伏市場增速放緩。當前鋁價水平對消費有明顯抑制作用。國內電解鋁產量繼續穩步回升，進口雖然因理論虧損加劇或環比回落，但俄羅斯鋁仍有流入。在電解鋁廠鑄錠量進一步下降的情況下，鋁錠庫存下降，不過後期消費實際表現仍待觀察，需要留意去庫進度。在矛盾不突出的情況下，鋁價或以震蕩調整為主。短線建議觀望為主。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤高開低走，主力合約小幅收低於3730元/噸。早間現貨市場仍有一度活躍度，貿易商接貨積極，刺激期現套利操作，而氧化鋁廠仍惜售，市場流通貨源偏緊的情況未有明顯改變。現貨報價繼續上調。當前北方提產受礦端掣肘，疊加假期前下遊電解鋁廠備庫需求上升，而雲南電解鋁復產推進也增加對現貨的需求，多方面因素導致現貨流通量收緊。不過近期南方部分氧化鋁廠恢復運行，將貢獻部分產量，而晉豫地區氧化鋁廠增加進口礦比例，產量也有望增加。因此後期供應有逐步回升的趨勢，階段性供需錯判的情況也有望緩解。當前期貨大幅升水，期現有較大套利空間，期價上方空間或有限，有向現貨回歸的壓力。操作上建議以期現套利操作為宜。