鋅：基於經濟增長走弱預期，預計美聯儲明年只會加息兩次，宏觀氣氛略有回暖，鋅價跌至20000以下隨即向上修復。LME現貨升水止跌反彈，鋅錠進口虧損再度擴大，說明現貨供給問題尚未解決，鋅錠供給仍偏緊張。中線供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬松預期逐漸得到驗證。TC將維持上行趨勢，鋅冶煉利潤恢復，冶煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，加之進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎偏空，趨勢性空頭底倉繼續持有，但庫存尚未累積不輕易追空。套利：跨期正套頭寸繼續持有。
風險點：宏觀風險。
鋁：鋁價維持弱勢震蕩，基本面弱勢原因導致宏觀回暖對鋁價提振有限。消息面，廣西12家電解鋁、氧化鋁、煤電鋁一體化企業已於11月上旬取得排污許可證，隨著各地環保設備的完善，後市電解鋁去產能預期繼續削弱。雖然當前國內鋁錠維持去庫狀態，但根據當前推算的供應缺口尚不足以使高企庫存快速減少，此外下遊逐漸進入季節性淡季，預計國內鋁價2018年底至19年一季度鋁價表現仍將相對疲軟。風險點在於由於虧損因素導致電解鋁企業減產或增加，則鋁價可能會出現階段性反彈，但反彈力度仍需看後市是否會出現電解鋁企業減產，目前來看減產尚且未構成規模。
策略：謹慎看空，輕倉布局空單。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。