銅昨日銅價小幅走強，有消息稱中國有望採取更多措施刺激經濟，提振市場情緒。12月中國進出口數據大幅下滑，表明中美貿易摩擦對雙方經濟的負面影響顯現。在經濟負面影響顯現的背景下，雙方有動力達成一定協議以避免進一步拖累經濟。美國貿易代表辦公室承諾，若中美談判失敗，將對下一輪關稅設置豁免機制。12月未鍛軋銅及銅材進口43.1萬噸，環比減少6.3%，同比減少4.22%，表明12月需求整體表現疲軟。昨日現貨市場成交有所改善，詢價活躍，但供需雙方仍存分歧。昨日LME庫存下降100噸，貼水繼續擴大至34美元/噸。整體來看，短期銅價受國家經濟面臨增速放緩壓力的利空，與國家積極政策的支撐中，預計在47000附近震蕩。操作上建議觀望。
鋅再次降準，股票如虹全面上漲，社會融資數據略高預期，市場情緒貌似變得較好，但實際板塊流向並不理想。在美元低位整理下，我們認為外盤積累了一定的向下的可能性，12月進出口數據很差，貿易摩擦的負面影響將逐步顯現，內外盤均出現了一定的恐慌情緒。周五繼續釋放利多於小微企業的信號，銀行間利率大幅下行表明市場中並不缺錢，降準推動錢進一步外流，但標的貌似有誤，流向白酒和權重板塊下有悖於資金流向小微企業的初衷，一旦再次被認為是漫灌的話，可能會帶來進一步的反抽。目前是很明顯的宏觀市，隨著春節的臨近和冬儲的結束，目前庫存低位帶來的推漲壓力有限，我們觀察到昨日期貨庫存從不足1000噸上行至4000多噸，說明庫存低位被證偽，可能是進口貨源到港所致。我們維持鋅長線看空的觀點，短線政策推漲，但無法改變大局，考慮找高點沽空。
昨日滬鋁主力合約AL1903低開高走，全天震蕩有所反彈。隔夜美元指數止跌反彈，原油價格高位回調再度上漲，倫鋁止跌反彈。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌40元/噸，現貨平均貼水維持在5元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議空單減倉。