銅：昨日銅價走強，一方面昨日央行單日公開市場凈投放5600億元，規模創歷史新高，維穩春節流動性。另一方面，中國或將出臺更多措施刺激經濟，提振市場情緒。國家發改委表示，中國宏觀政策要強化逆周期調節，繼續實施積極地財政政策和穩健的貨幣政策，確保實現一季度經濟發展良好開局。回到銅市，世界金屬統計局最新數據顯示，1-11月全球銅市供應過剩5.4萬噸。昨日上期所銅期貨庫存下降1208噸至37016噸，上海現貨升水持平前一交易日，報升水70-120元/噸，但成交明顯回落。LME庫存增加1425噸至135025噸，貼水收窄2.75至31.75美元/噸。整體來看，銅價近期波動主要受到宏觀因素影響，基本面無太大變化。近期國家或將出臺更多措施刺激經濟，短期提振市場情緒，但從政策落地到提振經濟仍需一定時日，預計日間銅價偏強震蕩。
鋅：宏觀面略有緩和，中美新一輪商貿談判有邊際改善的傾向。昨日滬鋅大漲2.4%，但如果我們按照現貨價格來看，發現現貨價反倒略降，說明是現貨的高升水轉到了期鋅價格上，價格上漲更多由於資本的帶動而非供需方面的變動。在觀測到倫鋅現貨升水急速放緩、國內期貨庫存抬升的情況下，庫存嚴重不足或被證偽。現在市場的矛盾，表現在現貨商知道實際的貨源在越來越寬松，但庫存的絕對值低位、春節前市場的貨源流動速度大大降低、滬鋅1902還有不少的空頭手數，給予了較好的講故事機會，因而考慮將即將滑落的現貨升水往期貨價格上推，最終看看在期貨市場能否有進一步盈利的可能性。昨日上漲或出於這種邏輯，基本面變動不大，變動的不過是市場的貪婪情緒。對於最近幾天，更多應結合技術盤面和倉位等進行操作，短線客可考慮適度的追隨，中長線維持尋高沽空的邏輯，1902的風險較大，沽空操作考慮1903以後合約。
鋁：昨日滬鋁主力合約AL1903高開高走，全天震蕩走強，央行5600億凈投入以及工信部去產能的發聲刺激盤面上行。隔夜美元指數持續走強，原油價格大幅上漲，倫鋁持續上行。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲50元/噸，現貨平均貼水擴大到55元。從盤面上看，資金呈流出態勢，交易所主力多頭減倉較多，建議可少量逢高沽空。