國泰君安期貨：鋁隔夜繼續回落

2019-07-23 09:13:18來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為77.5%，降息50個基點的概率為22.5%；到9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為25.7%，降息50個基點和75個基點的概率分別為59.3%和15%。

　　歐元區及英國：

　　英國國家經濟社會研究院：如果出現無協議脫歐，經濟下行風行將加劇；如果出現無協議脫歐，英國經濟將在2020年陷入停滯，並在2021年恢復增長；如果能達成脫歐協議，預計英國央行將在2020年下半年上調利率至1%。預計英國達成脫歐協議的可能性為40%左右，英國已經陷入技術性衰退的概率為25%；從長期來看，與留在歐盟或軟脫歐相較，無協議脫歐將導致英國GDP下滑5%。

　　中國及亞洲：

　　日本央行行長黑田東彥：日本央行將維持達成2%通脹目標的動能；全球經濟的不確定性有所增加，看到全球金融市場出現一些緊張情緒。日本經濟最終將不再處於通縮之中，這歸功於強有力的貨幣寬松政策；日本經濟大幅改善；強有力的貨幣寬松政策提振了需求但仍需要一段時間來克服低通脹；日本央行將繼續堅持實行強有力的貨幣寬松政策。

　　韓國海關：韓國7月前20天出口下降13.6%，半導體出口銳減30%，此類產品構成韓國出口總額的約五分之一；進口下降10.3%，受日韓貿易糾紛影響，自日本的進口下降了14.5%。

　　提醒：晚間公布英國7月CBI工業訂單差值、美國5月FHFA房價指數、美國7月裏士滿聯儲制造業指數、美國6月成屋銷售年化總數、歐元區7月消費者信心指數初值。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁明顯回落，上方阻力參考1875附近，下方支撐參考1785附近；滬鋁主力1909合約夜盤繼續小幅回落，下方支撐參考13650附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14150位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁明顯回落，滬鋁夜盤繼續小幅回落。宏觀方面，美國總統特朗普周一再次敦促美聯儲降息，認為美聯儲現在採取措施是不費力而且很有成效的，美聯儲加息太多，收緊政策速度太快。英國方面，市場對於脫歐風險的顧慮持續升溫，當前英國無協議脫歐的幾率上升。從行業面來看，電解鋁的社會庫存繼續有小幅回升，累庫仍在繼續，且氧化鋁均價仍在跌落，目前均價已接近2500，不過山西及河南接近虧損，等待後期氧化鋁產能出現調整。此外，近期下遊鋁材價格及鋁棒加工費略有企穩，下遊淡季預期沒有超預期的淡。

　　操作上，近期滬鋁暫無明顯的趨勢性走勢，隔夜外盤明顯回落，外盤有色金屬普遍偏弱。不過後續走勢仍待基本面數據的跟進，就目前鋁產業鏈來看，暫無進一步的利空因素，淡季消費也未超預期。

（責任編輯：簡兒）

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