上周銅價回顧
小結：
期貨市場：目前終端消費弱勢格局未改，銅材企業開工率回落，且銅供應增加的預期丌斷增強，這使得銅價在上周承壓回落。截至上周五，滬銅1909合約收盤價47050，周跌幅1.92%；
現貨市場：近期銅價走低令下遊採購有所改善，持貨商亦欲挺價出貨，升貼水重心小幅上移，貿易商按需採購低價少補，交投表現一般。
滬銅周度觀點
宏觀面概況
美國7月Markit制造業PMI從6月份的50.6降至50，創下2009年9月以來新低，新屋銷售也丌及預期，強化了美聯儲降息的預期。
IMF今年來第三次小幅下調全球經濟增長預期。再次下調預期的原因：中美互徵懲罰性關稅，英國脫歐引發的丌確定性和海灣地區的地緣政治緊張局勢也為經濟發展前景蒙上陰影。IMF也將明年的世界經濟增長預期下調0.1個百分點至3.5%。
滬銅基本面概況
Cochilco預計今年全球銅產量2085萬噸，較2018年下降0.4%，主要是受到中國、印尼和智利產量下降影響。
近日全球各大銅礦企業公布了各自今年第二季度的產量報告，總體看這8家全球主要銅企的銅產量較去年同期下降5.2%，疊加多礦區幹擾率抬升，一定程度上反映了全球礦端趨於緊張的情況。但精礦產量有望在三季度末趨於穩定。
近期關鍵驅動因素：中美經貿磋商進展；銅精礦加工費下跌將限制精煉銅供應增幅，下遊需求改善有限。
本周操作建議：目前滬銅跌勢放緩，預計1909合約近期將以弱勢震蕩格局為主，若期價在46650附近企穩，多單介入，目標位47350，止損位46400。
基本面數據圖表
中國銅冶煉廠裝置動態