銅
行業要聞：
1. 【江西銅業上半年金屬產量】江西銅業半年報顯示，1-6月江西銅業順利完成各類產品產量計劃，生產：陰極銅74.93萬噸，同比增長3.51%；銅精礦含銅10.2萬噸，同比增長0. 2%；黃金12.88噸，同比減少0.17%；白銀169.01噸，同比減少8.13%；鉬精礦折合量（45%）3917噸，同比增長4.82%；硫酸207.86萬噸，同比增長0.03%；硫精礦129.96萬噸,同比增長8.03%；生產銅桿46.41萬噸，同比減少1.85%；除銅桿外的其他銅加工產品6.28萬噸，同比減少23.16%。
小結：周五夜間滬銅回落，主力合約收於46510。基本面來看，上周電解銅社會庫存下降明顯，市場成交表現有改善，銅精礦價格雖在高位，但尚未影響到冶煉廠開工，供給側暫無明顯擾動。中期在礦價高位和電網消費改善的預期下，市場對滬銅四季度的反彈仍有信心，9月銅價或迎來反轉格局，但時間節點或處於偏後期，操作上建議以回調買入為主。
鋁
行業要聞：
1. 【7月我國鋁土礦進口966萬噸 環比續增3.8%】2019年7月我國進口鋁土礦總量966萬噸，環比增加3.8%，同比增長32.7%；1-7月份我國共進口鋁土礦6598.8萬噸，去年同期進口量4958.3萬噸，同比增長24.9%。
2. 【廣青海廣泰新型材料有限公司再生鋁項目投產】8月29日，青海廣泰新型材料有限公司再生鋁項目中5萬噸鋁棒產能已點火進行試生產。後續5萬噸再生鑄造鋁產能也將隨後啟動。
小結：上周電解鋁走勢維持震蕩，主力合約收於14235。滬鋁目前減產邏輯仍有支撐，供給縮減預計加速短期鋁錠的去庫進程，但消費仍然未有明顯改善跡象，鋁錠出庫量維持低位。氧化鋁本周價格開始反彈，但反彈力度不大，電解鋁的減產進一步加大氧化鋁供過於求的壓力，電解鋁行業的盈利周期仍將維持，客觀上利好新產能投放，同時對於停產產能的恢復也有刺激作用。市場對消費的金九銀十仍有預期，短期在去庫支撐下鋁價可能維持偏強，價格或延續高位震蕩。