昨日銅價大漲。一方面，國內外銅價走勢分化，滬銅強於倫銅，進口窗口打開，投資人增加買倫銅拋滬銅的套利操作，導致倫銅漲勢回歸。一方面，目前銅市供給端變化不大，需求在9月傳統旺季下有改善跡象，SMM預計9月電線電纜企業開工率為92.29%，環比增長1.13%，同比增長3.48%。在9月3日期價走低後，市場逢低採購增多，表明市場情緒有所改善，現貨升水持續走高。另一方面，此前有色金屬板塊輪動走強，僅銅品種持續窄幅震蕩，我們在月報中提示，市場對“金九銀十”有所期待，預計九月銅價重心將上移，疊加9月3日倫銅跌向5500附近時，成本支撐加大，逢低買盤增多，導致銅價走強。目前來看，全球制造業疲弱，中美貿易問題不確定性高，宏觀因素仍將限制銅價上升空間，銅價以偏強思路對待，多單持有者繼續持有，未持有者建議等待46000附近買入機會。
昨日滬鋁主力合約AL1910高開高走，全天震蕩偏強。隔夜美元指數高位回落，原油價格止跌企穩，倫鋁有所反彈。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲10元/噸，現貨平均升水縮小到35元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力多頭減倉較多，建議空單謹慎續持。