【隔夜新聞】
美國：
據CME“美聯儲觀察”：美聯儲10月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率為94.1%，維持當前利率的概率為5.9%；到12月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率為70.6%，降息50個基點的概率為25.0%，維持當前利率的概率為4.4%。
美國10月密歇根大學消費者信心指數終值錄得95.5，預期為96，前值為96。
歐元區及英國：
據“歐洲央行OIS”：到12月維持利率在-0.5%不變的概率為93.3%，降息10個基點至-0.6%的概率為6.7%，無加息10個基點至-0.4%的概率；到1月維持利率在-0.5%不變的概率為80.1%，降息10個基點至-0.6%的概率為18.9%，降息20個基點至-0.7%的概率為0.9%。
法國9月PPI同比降1%，前值降0.7%；環比升0.1%，前值持平。
德國10月IFO商業景氣指數為94.6，預期為94.5，前值為94.6；IFO商業預期指數為91.5，預期為91，前值為90.8；IFO商業現況指數為97.8，預期為98，前值為98.5。
德國11月Gfk消費者信心指數為9.6，預期為9.8，前值從9.9修正為9.8。
歐洲央行調查：下調2019、2020和2021年的歐元區通脹預期；下調歐元區2019、2020和2021年的GDP增速預期；將歐元區長期通脹預期維持在1.7%，但將長期核心通脹預期削減至1.6%。
英國財政大臣賈維德：歐盟將很可能延長脫歐期限三個月；我們為10月31日離開歐盟做了一切可能的事情，我們必須接受無法在10月31日脫歐的事實。
歐盟委員會：歐盟27國已經原則上同意英國延期脫歐，但還沒有確定；就英國延期脫歐的必要性達成了全面一致；歐盟大使將在下周初會面，最終敲定協議。
英國首相約翰遜：將由歐盟來就延遲脫歐進行決定，我們可以在10月31日脫歐；我們應該在10月31日脫歐，且在10月31日脫歐仍是可能的。
歐洲央行管委維勒魯瓦：即使有脫歐協議，有關貿易和金融服務的問題也需要在2020年談判；脫歐的長期不確定性依舊存在，要求寬松貨幣政策支持；鑒於全球經濟放緩，低利率將持續存在。
中國與亞洲：
統計局：2019年前三季度，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降2.1%；其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄態勢；9月份，工業企業利潤同比下降5.3%，降幅比8月份有所擴大，主要受工業品出廠價格降幅擴大、銷售增長放緩等因素影響。
10月25日晚，中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關切，確認部分文本的技術性磋商基本完成。雙方確認就美方進口中國自產熟制禽肉、鯰魚產品監管體係等效以及中方解除美國禽肉對華出口禁令、應用肉類產品公共衛生信息係統等達成共識。雙方牽頭人將於近期再次通話，在此期間工作層將持續抓緊磋商。
財政部：1-9月，國有企業營業總收入448908.8億元，同比增長7.1%，中央企業260132.6億元，同比增長5.5%；國有企業利潤總額27163.0億元，同比增長6.6%。
提醒：晚間公布美國芝加哥、達拉斯聯儲全國活動指數。
【技術分析】
隔夜倫鋁低位回升，上方阻力參考1745附近，下方支撐參考1700附近；滬鋁主力1912合約夜盤小幅回升，下方支撐參考13650附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考13950位置附近。
【觀點和操作建議】
隔夜倫鋁低位回升，滬鋁夜盤小幅回升。宏觀方面，美聯儲10月降息25個基點的概率仍非常高，美國10月密歇根大學消費者信心指數終值略不及預期及前值。歐洲央行下調2019、2020和2021年的歐元區通脹預期及GDP增速預期，歐洲方面經濟疲弱態勢料將延續，此前歐洲央行維持三大利率不變，德拉吉指出需要在更長時間內持高度寬松的立場，目前歐洲經濟下行風險突出。國內方面，9月我國工業企業利潤同比降幅比8月份有所擴大，主要受工業品出廠價格降幅擴大、銷售增長放緩等因素影響。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續去庫，被動去庫的節奏仍然維係，且今年4季度電解鋁投放進度仍較緩慢，對電解鋁價格有支撐，目前來看電解鋁供應端的變量主要在復產的節奏上。原料端氧化鋁價格維穩，目前三網均價在2600附近，原料端價格穩定對電解鋁有一定程度的支撐。近期下遊鋁型材、鋁棒、鋁板及鋁桿等的價格表現一般，總的來看“金九銀十”的消費旺季背景下各加工材並未如預期般的旺，旺季即將結束，預計後期下遊消費仍會對鋁價形成拖累。
操作上，近期滬鋁將維持弱勢窄幅震蕩的格局，宏觀大環境疲弱的背景下鋁下遊消費仍未能對鋁價形成拉動。目前來看，短期內鋁市即將步入消費淡季，下遊消費可能仍會偏差。不過受電解鋁產能投放繼續放緩的影響，年底之前需弱供更弱的態勢或將持續，運行態勢仍以窄幅震蕩為主。