宏源期貨：銅繼續向上空間有限，滬鋁逢高沽空遠月

2019-12-12 09:29:51來源：有色寶

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【Granite Greek銅業完成北方銅礦30%的股權收購】上海金屬網訊：銅業公司Granite Greek Copper Ltd.宣布完成了對Copper North Mining 30%股份的收購。Granite Creek Copper是一家加拿大勘探公司，旗下擁有Stu Copper-Gold-Silver項目，該項目佔地111平方公裏，毗鄰Pembridge Resources的高品位Minto 銅金礦和Copper North的高級Carmacks銅金礦。

　　2. 【芬蘭罷工影響Boliden公司銅冶煉生產】上海金屬網訊：總部位於瑞典的Boliden公司稱，芬蘭的罷工活動將對其冶煉廠和採礦業務產生影響，涉及銅冶煉產能13.9萬噸。

　　小結：昨日滬銅日內夜盤再度上行，主力合約突破49000一線。銅市目前情緒仍然高漲，宏觀數據的改善，給予市場遠期消費改善的預期。市場有消息稱山東最大的銅冶煉廠申請破產，該廠電解銅年產能約70萬噸，但目前尚未有停產消息，後續持續關注事件進展。精煉銅社會庫存延續下行， LME整體延續去庫，全球顯性庫存處於低位，短期基本面有支撐。本周15號關稅決議將塵埃落地，市場目前情緒樂觀，但並不能完全排除風險。銅價突破49000後，繼續向上空間有限，期貨多單建議謹慎持有，期權牛市價差策略繼續持有。

　　鋁

　　行業要聞：

　　1. 【11月梅特羅礦業鋁土礦發運量46.3萬濕噸產量45.2萬濕噸】上海金屬網訊：梅特羅礦業（Metro Mining）位於昆士蘭州北部的鋁土礦開採項目今年有望在達到目標產量。11月，公司鋁土礦發運量463,000濕噸，產量452,000濕噸。有助於公司實現今年的產量及發運量達到330-350萬濕噸的目標。

　　2. 【2019年中國新增進口鋁土礦消費商達11家】2019年中國新增進口鋁土礦消費商達11家，目前共計25家氧化鋁廠使用進口鋁土礦，年消費能力共計1.19億噸左右，同比增加約21%。其中有6家新增消費商來自山西，2家來自河南，其它來自貴州、重慶和廣西。新增進口鋁土礦年消費能力達2,480萬噸，其中山西和河南分別佔比56.5%和25.4%。數據顯示目前中國共計25家氧化鋁廠使用進口鋁土礦，分布在山東、山西、河南、重慶、廣西、內蒙古和貴州等地。

　　3. 【南非洪水斷電 South32兩座鋁冶煉廠受影響】洪水肆虐引發南非近十年來最嚴重的斷電事故後，南非的礦山周二不得不選擇關閉。礦業委員會表示，採礦業在2018年為南非經濟貢獻了3510億蘭特（240億美元），約佔國內生產總值的7%。南非國家電力公司（Eskom）周二表示，後續還將進行更多電力限制，有計劃的安排停電。周一，洪水淹沒了Mepedi燃煤電廠引發故障，公司已削減了6000兆瓦的電力。一發言人表示，South32的兩個鋁冶煉廠，Hillside和Mozal，已按照與Eskom達成協議計劃了停電，對產量的具體影響將在一月份顯現出來。

　　4. 【Nalco考慮可能恢復氧化鋁出口長期合同】上海金屬網訊：隨著鋁和氧化鋁價格的低迷，印度國家鋁業（Nalco）正在考慮恢復與全球主要企業的長期氧化鋁合同。Nalco的一位消息人士說：“通過長期的雙邊協議，我們在19財年中幾乎清理掉了30萬噸氧化鋁。由於價格持續上漲，我們更傾向於在現貨市場上出售大量氧化鋁。但是考慮到氧化鋁價格趨勢的嚴峻，我們可能會重新考慮我們的戰略，將更多的氧化鋁用於長期銷售。”

　　小結：昨日滬鋁日內價格小幅上行，夜盤震蕩，主力合約收於13935。近期鋁錠庫存持續下降，且去庫幅度較大，出庫量持續高於往年同期，基本面維持邊際改善。但供給側電解鋁產能仍在緩慢增加，年內難以出現短缺情況，成本端氧化鋁價格延續小幅下行，電解鋁盈利持續擴大，供給端無明顯利多因素。消費側地產及基建中期仍然看好，但汽車及電網增量預計有限。銅價的走強對鋁有一定帶動作用，但滬鋁萬四一帶阻力較大，從盤面來看短期難以突破，目前滬鋁合約呈現負向結構，市場對遠期價格偏悲觀，操作上建議維持逢高沽空遠月合約的策略。

（責任編輯：簡兒）

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