隔夜倫鋁繼續回升，滬鋁夜盤近收平。宏觀方面，目前市場預計美國、歐央行1月維持利率不變的概率較高，美國11月PPI、核心PPI同環比略不及預期，美國至12月7日當周初請失業金人數升至逾兩年新高。歐洲央行維持三大主要利率不變，符合預期，並指出預計利率會保持目前或較低的水平，直到通脹前景可以穩定地轉變為大約2%的水平。國內方面，近期召開的中央經濟工作會議指出要堅持穩字當頭，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續去庫，且去庫幅度較為明顯，對電解鋁現貨價格有較好的支撐，且成為近期鋁價的主驅動。此前西南地區電解鋁投放進度有所加快，廣元中孚電解鋁新增產能投產，新疆信發此前也已復產，目前來看電解鋁供應端年前有增量。原料端氧化鋁價格近期走勢繼續疲弱，目前三網均價回落至2428附近，近期氧化鋁進口量明顯增加，庫存累積抑制氧化鋁價格，且此前靖西天桂氧化鋁新增產能投產，年前氧化鋁供應壓力增加，原料端塌陷對電解鋁的負面影響較為明顯，但後期下方空間不會太大。從下遊各鋁加工材的價格可以看出，下遊消費情況近期並不差，對鋁價基本沒有拖累，從去庫情況來看尤其是佛山地區的消費情況較好。近期LME鋁庫存連續大增，交倉態勢明顯。
操作上，近期滬鋁以震蕩態勢為主，去庫超預期支撐鋁價，目前仍是鋁價的主驅動，且目前國內外宏觀氛圍也有所回暖，此前公布的各國11月制造業PMI數據普遍轉好，歐洲經濟略有企穩跡象，我國的信貸及社融數據也轉好。不過，鋁產業鏈利空因素仍在，電解鋁供應端有增量，且原料端持續塌陷，這對電解鋁價格有所拖累，料年底之前總體上以窄幅震蕩態勢為主。