元旦前一交易日倫鋁回落，滬鋁小幅收漲。宏觀方面，目前市場預計美國、歐央行1月維持利率不變的概率較高，我國12月官方制造業PMI繼續維持在榮枯線上方，制造業供需兩端較為活躍。上周日宣布全面降準決定，釋放長期資金約8000多億元，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，國內宏觀面整體正在回暖。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存轉為小幅累庫，主要是鞏義地區累庫最為明顯，累庫拐點初現對電解鋁現貨價格有所打壓。原料端氧化鋁價格近期走勢偏穩，目前三網均價在2410附近，我國11月氧化鋁進口量繼續大增，氧化鋁港口庫存仍在累積，對氧化鋁價格有抑制，後期反彈空間不看高。從下遊各鋁加工材的價格可以看出，近期下遊消費情況平平，佛山鋁棒加工費近期有明顯回落，顯示出華南鋁棒市場較前期有所降溫。
操作上，近期滬鋁以震蕩態勢為主，近期可能略偏強，主要在於我國的宏觀態勢漸偏暖，全面降準釋放流動性，利好有色金屬板塊。中期走勢仍不看好，主要在於鋁基本面利空因素仍在，累庫拐點初現利空鋁錠現貨價格，且原料端氧化鋁的價格仍偏弱，鋁企利潤較高利於後期新增產能的放量，年底雲南神火開始投產，高利潤背景下上半年電解鋁投產進度或將逐漸加快。