隔夜倫鋁回落，滬鋁夜盤收平。宏觀方面，目前市場預計美國、歐央行1月維持利率不變的概率較高，英國2019年11月GDP環比轉負，工業產出亦不及預期及前值，顯示出英國制造業下行壓力仍在。從行業面來看，原料端氧化鋁價格近期溫和反彈，目前三網均價在2420附近，預計1月氧化鋁產量或將有所回落，而港口氧化鋁庫存亦有所回落，反映出近期進口量可能較前期有所減少，氧化鋁供應過剩程度或將有所緩和。此前公布的電解鋁社會庫存累庫明顯，累庫地主要在江浙地區，對盤面有明顯利空，不過由於當前注冊倉單量仍處在較低水平，近端合約近期仍有擠倉可能，近端back或仍偏大。從下遊消費端來看，鋁桿線、鋁型材、鋁板帶、鋁合金等加工材的價格尚可，但多地鋁棒加工費繼續有明顯下調，鋁棒庫存也有所增加，顯示出鋁棒市場的消費情況仍待改善。隨著下遊鋁深加工企業的逐步停工放假，預計後期鋁棒消費偏低迷情形還將延續一段時間。
操作上，滬鋁短期以震蕩偏弱態勢為主，當前鋁基本面偏空，累庫漸趨明顯利空鋁錠現貨價格，後期隨著下遊加工企業備貨結束節前料將維持出庫緩慢。12月電解鋁產量增速已經同比轉正，隨著雲南神火、雲鋁溢鑫開始投產，高利潤背景下電解鋁投產進度仍較快，電解鋁供給壓力漸趨凸顯。